Calcul du BFR : la formule, un exemple chiffré et cinq façons de le réduire

Un fabricant de pièces usinées passe de 500 000 à 750 000 euros de chiffre d’affaires en un an. Son résultat progresse, son banquier le félicite, et pourtant le compte courant est à découvert trois semaines par mois. Rien d’anormal : ses clients paient à 60 jours, ses stocks ont suivi les commandes, et chaque euro de chiffre d’affaires supplémentaire a d’abord coûté de l’argent avant d’en rapporter.

Ce décalage a un nom : le besoin en fonds de roulement, ou BFR.

La formule

Bpifrance Création le définit comme le décalage de trésorerie issu de l’activité courante de l’entreprise. Sa formule générale :

BFR = stocks moyens + créances clients moyennes − dettes fournisseurs moyennes

Pour une entreprise de services sans stock, la fiche propose une variante : travaux en cours, plus créances clients, moins acomptes reçus des clients.

Un BFR positif est un besoin à financer en permanence, par les capitaux propres, l’autofinancement ou un crédit de court terme. Un BFR négatif, fréquent dans la grande distribution, signifie que les clients paient avant que les fournisseurs ne soient réglés : l’activité finance la trésorerie.

L’exemple de Bpifrance Création, pas à pas

La fiche prend une entreprise de production à 500 000 euros de chiffre d’affaires hors taxes, avec 200 000 euros d’achats HT et une TVA à 20 %. Chaque poste se calcule à partir d’un nombre de jours :

• stocks de produits finis = CA HT × jours de stock ÷ 365 ;
• créances clients = CA TTC × délai moyen de paiement ÷ 365 ;
• crédit fournisseurs = achats TTC × délai moyen de paiement ÷ 365.

Les créances clients sont calculées toutes taxes comprises, parce que c’est bien le montant TTC que le client doit et que l’entreprise attend.

Le BFR en jours de chiffre d’affaires

Un montant seul parle peu. Rapporté au chiffre d’affaires, il devient comparable d’une année à l’autre :

BFR en jours = BFR ÷ CA HT × 365

Dans l’exemple, 89 220 ÷ 500 000 × 365 = environ 65 jours. L’entreprise doit financer en permanence l’équivalent de deux mois de chiffre d’affaires.

C’est ce ratio qui explique le découvert du fabricant de pièces usinées. Si son BFR représente 65 jours, passer de 500 000 à 750 000 euros de chiffre d’affaires fait monter le besoin d’environ 89 000 à environ 134 000 euros. Il faut trouver 45 000 euros de plus, avant même d’avoir encaissé le premier euro de croissance.

Cinq façons de le réduire

La fiche de Bpifrance Création donne les pistes classiques. Voici ce qu’elles veulent dire concrètement pour une PME.

1. Raccourcir les délais clients. Facturer le jour de la livraison, pas en fin de mois. Relancer dès le premier jour de retard. Le cadre légal aide : sans accord, un client professionnel a 30 jours ; par contrat, au plus 60 jours après la facture ou 45 jours fin de mois, d’après Entreprendre Service Public. Au-delà, des pénalités au moins égales à 8,25 % et une indemnité forfaitaire de 40 euros par facture sont dues.

2. Demander des acomptes. Sur les commandes spécifiques ou longues, un acompte de 20 à 30 % à la commande change tout le profil du BFR.

3. Réduire les stocks. Trier les références : celles qui tournent, celles qui dorment. Une référence qui ne sort pas en six mois immobilise de l’argent, de la place et du temps d’inventaire.

4. Négocier les délais fournisseurs, sans dépasser les plafonds légaux ni mettre un fournisseur clé en difficulté. La fiche le rappelle : le crédit fournisseurs devrait en principe être plus long que le crédit clients.

5. Sélectionner ses clients. Un client qui paie systématiquement en retard coûte de la trésorerie, du temps de relance et parfois une perte. Son vrai prix inclut ce coût.

Le BFR dans le plan de croissance

Tout projet de développement devrait chiffrer son effet sur le BFR, au même titre que son effet sur le seuil de rentabilité. Une nouvelle gamme, c’est du stock ; un nouveau client grand compte, ce sont des délais de paiement longs ; un nouveau marché, souvent les deux.

Le BFR se suit ensuite mois par mois dans le plan de trésorerie, qui transforme ces moyennes en dates d’encaissement et de paiement.

Calculez votre BFR en jours avec les chiffres du dernier bilan, puis refaites le calcul avec le chiffre d’affaires que vous visez l’an prochain. L’écart entre les deux est le montant à négocier avec votre banque avant d’en avoir besoin.